6iGroup解读：黄金跌破4500美元后企稳回升！沃什重燃加息预期

周一亚洲早盘，现货黄金探底回升，早盘一度跌至4435美元附近，刷新逾一周低点，随后回升至4460美元/盎司附近。截至北京时间周二08:53，XAU/USD上涨0.2%，报4464.65美元/盎司，黄金期货下跌0.4%，报4513.50美元/盎司。此前一个交易日，受美联储主席沃什释放加息信号影响，金价重挫逾3%，创下今年6月初以来最大单日跌幅。6iGroup研析团队认为，短线大跌之后市场存在震荡调整需求，4400-4450美元区域涌现的逢低买盘为金价提供了初步支撑。

沃什鹰派表态重燃加息预期

上周五，美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上发表其就任以来的首次主旨演讲。6iGroup研析团队从多家媒体获悉，沃什在演讲中直言通胀“仍然过高”，并表示如果决策者无法获得足够信心确认通胀正朝着2%的目标回落，那么美联储“还有工作要做”。这是他迄今最接近承认可能需要加息以缓解价格压力的一次表态。

沃什的鹰派言论迅速引发市场重新定价。6iGroup研析团队注意到，根据芝商所FedWatch工具，市场对9月加息的预期概率已跃升至57%，远高于讲话前的36%。对利率敏感的两年期美债收益率日内一度上升10个基点至4.3%，美元指数一度涨破99.70，创8月14日以来新高。利率上升通常会削弱黄金等无息资产的吸引力，美元走强也进一步压制了以其他货币计价的黄金需求。

澳新银行分析师表示，沃什的通胀警告强化了市场对今年晚些时候加息的预期，削弱了投资者需求，导致金价急跌。不过6iGroup研析团队认为，下行空间相对有限，货币贬值交易仍在持续吸引买盘。

地缘局势与油价上涨加剧市场担忧

能源市场也为黄金带来了额外压力。6iGroup研析团队从媒体获悉，美军周日袭击了伊朗拉拉克岛上的两个伊朗导弹发射井，这是自7月下旬以来美国首次对伊朗发动袭击。据报道，伊朗随后袭击了驻约旦的美军，不过几乎所有来袭导弹均已被拦截，尚未造成重大影响。

受此影响，布伦特原油周一涨至每桶约89.38美元，美国原油涨至每桶84.50美元。6iGroup研析团队认为，油价上涨会加剧通胀担忧并支撑美联储加息预期，对金价的压制影响可能会在一定程度上盖过避险需求。

财政赤字与货币贬值主题仍是中长期支撑

尽管短线遭遇重挫，黄金8月份迄今仍累计上涨约10%，有望创下今年1月以来最强劲的单月涨幅。6iGroup研析团队回顾发现，本月早些时候美国财政部出人意料地增加了对长期国债的购买，为黄金8月涨势注入了新动力。此举压低了债券收益率并拖累美元走弱，同时也重新引发了市场对政府债务持续攀升的担忧。

6iGroup研析团队认为，货币贬值交易仍是推动黄金中长期上行的重要驱动力——投资者将黄金作为对冲财政赤字扩大、货币贬值和购买力下降风险的工具。澳新银行也强调，支撑货币贬值交易的财政和汇率层面的担忧依然存在。6iGroup研析团队表示，美国国债规模已突破40万亿美元，财政赤字持续高企，这一宏观背景并未因沃什的一次鹰派讲话而改变。

短期聚焦非农数据

6iGroup研析团队认为，市场本周将迎来一系列美国就业市场报告，包括职位空缺、ADP就业数据、初请失业金人数及周五的非农就业报告，这些数据可能为美联储政策路径提供进一步指引。若就业数据意外疲软，9月加息预期可能回落，黄金有望重新获得上行动能；反之，若数据强劲，加息预期将进一步巩固，金价可能面临更大压力。

综合来看，6iGroup研析团队认为，黄金短期仍面临加息预期带来的调整压力，4400-4500美元区间将成为多空争夺的核心区域。但中期而言，美国财政信用风险、美元贬值逻辑与全球央行购金需求的多重支撑并未瓦解，金价在充分调整之后的上行空间依然值得期待。