全球周评｜金价突破4600美元，美债回购与地缘风险双重驱动
美国财政部意外扩大长期国债回购规模，以及美伊60天谅解备忘录到期后地缘风险再度升温
2026年8月24日
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复盘本周重磅数据，梳理市场情绪主线。
全球周评｜通胀降温与地缘拉锯并行，黄金周线连阳、原油反弹收高
刚刚过去的一周，全球金融市场在通胀降温信号与中东地缘拉锯之间反复定价。美国7月CPI与零售销售数据双双走弱，进一步削弱了市场对美联储9月加息的预期；与此同时，霍尔木兹海峡谈判陷入僵局、油轮遇袭事件接连发生，地缘风险溢价重新主导油价定价逻辑。多重因素交织下，黄金录得连续第二周上涨，原油大幅反弹，美元则在100关口附近持续承压。 6iGroup研析团队认为，当前市场正处于“加息预期退潮”与“地缘风险重燃”的交叉博弈之中，不同资产类别的定价逻辑正在经历结构性重构。 黄金：周线连阳，4400美元上方压力仍存 本周黄金走出了一轮“冲高—回落—V型反转”的过山车行情。周一（8月10日）现货黄金开盘于4342美元/盎司，受上周五远逊于预期的非农数据持续发酵推动，当日收于4390附近。周中金价一度触及两个多月高点，盘中最高接近4450美元/盎司。随后获利盘集中出逃，金价快速回撤至4320美元附近。周五，美国7月零售销售意外环比下降0.6%，创逾一年最大降幅，数据公布后美元走弱，金价上演教科书级别的V型反转，最终收报4375.85美元/盎司。 全周现货黄金整体在4310-4450美元区间内震荡运行，周线微涨0.78%，连续第二周录得阳线。 驱动逻辑方面，本周三公布的美国7月CPI同比涨幅从6月的3.5%放缓至3.4%，核心CPI同比降至2.5%，完全符合市场预期。紧随其后的PPI环比持平，零售销售意外转弱。数据公布后，市场对美联储9月加息的概率预期已从周初的约44%降至33%附近。与此同时，中国央行7月末黄金储备达7608万盎司，环比增持64万盎司，已连续21个月增持黄金。不过6iGroup研析团队也注意到，美联储内部仍存在显著分歧——克利夫兰联储主席哈马克等鹰派票委仍坚持立即加息立场。 6iGroup研析团队认为，加息预期退潮为黄金提供了阶段性支撑，但4400美元上方存在较强技术阻力；后续走向将取决于8月底杰克逊霍尔年会上美联储主席沃什的政策框架表述。 美元：通胀与零售双重压制，100关口失守 美元本周延续弱势。周一（8月10日）美元指数开盘于99.58，周初小幅反弹至99.71。随着CPI数据确认通胀降温、零售销售意外大幅下滑，美元指数再次失守100整数关口，周五收于99.64。全周美元几乎持平，仅微涨5个点。 6iGroup研析团队认为，美元当前的困境在于加息预期持续退潮削弱了利率利差支撑，但中东地缘不确定性又为美元提供了阶段性避险买盘。美元指数自2026年2月低点95.56延伸的平行上升通道下沿（约99.17）仍是中期核心支撑。通胀数据的持续改善是美元承压的主因，但中东局势的任何反复都可能引发避险资金回流，为美元提供短暂支撑。 原油：地缘溢价主导，周线大涨逾7% 本周原油市场在多空激烈博弈中宽幅震荡，周线偏强收涨。周一（8月10日）布伦特原油从84-85美元区间大幅跳涨至88美元上方。周二、周三进一步触及90美元附近。尽管EIA原油库存意外暴增1742.3万桶至4.244亿桶，创2023年1月以来最大单周增幅，一度拖累油价自高位回落，但地缘溢价最终主导定价。 截至周五收盘，WTI 9月合约报82.4美元/桶，周度涨幅6.9%；布伦特10月合约报88.52美元/桶，周度涨幅7.82%。 驱动油价反弹的核心因素是霍尔木兹海峡局势持续紧张。伊朗最高国家安全委员会秘书明确表示，除非美国改变其行为并接受伊朗条件，否则霍尔木兹海峡不会开放。8月14日凌晨，阿联酋阿布扎比国家石油公司两艘船只在通过霍尔木兹海峡时遭到袭击。伊朗外长8月14日澄清，与阿曼的谈判仅涉及航线确定，与海峡开放是“两个完全不同议题”。6iGroup研析团队认为，在停火协议未见进展、袭击事件再现的背景下，地缘溢价重新主导定价逻辑。 股市：标普500再创历史新高，芯片股领涨 本周美股风险偏好整体回升，标普500指数与纳斯达克指数双双刷新阶段高位。全周道琼斯指数周跌0.56%，标普500指数周涨0.36%，纳斯达克指数周涨0.14%，费城半导体指数周涨0.49%。 周一受美伊局势不明及英特尔150亿美元增发拖累芯片股影响，美股全线收跌。周中CPI数据温和，进一步缓解加息预期，AI概念股大涨推动标普500和纳指走高。周四标普500指数首次突破7800点。尽管周五有所回落，标普500仍收于7753点附近，科技股和芯片股重新成为市场领涨主线。 6iGroup研析团队认为，通胀数据降温与加息预期退潮为风险资产提供了阶段性支撑，但中东地缘不确定性仍是压制风险偏好的潜在变量。 展望：杰克逊霍尔年会成关键节点 6iGroup研析团队认为，未来两周市场的核心焦点将集中于8月27-29日举行的杰克逊霍尔全球央行年会，美联储主席沃什将发表主旨演讲。这是沃什就任以来首次在全球央行年会发声，其政策框架表述可能比任何单一数据点都更能影响市场对美联储长期路径的定价。在此之前，周四公布的美联储7月FOMC会议纪要也将提供更多关于内部分歧的线索。此外，霍尔木兹海峡谈判的任何进展或反复，都将持续牵动原油与黄金的短期走势。 本文仅为市场信息分享，不构成任何交易建议。交易有风险，入市需谨慎。
2026年8月17日
查看更多全球周评｜非农“爆冷”重挫加息预期，全球资产定价逻辑生变
刚刚过去的一周，全球金融市场被一份远低于预期的非农报告彻底重塑了短期定价逻辑。 美国劳工统计局8月7日公布的数据显示，7月美国新增非农就业为 -2.3万人，远低于市场预期的8万人，前值下修至2万人；5月和6月数据合计下修10.3万人。失业率从预期的4.2%下滑至4.1%，但劳动参与率降至61.4%，失业率的改善来自劳动力退出市场而非就业增加。 这是一份几乎在所有维度上都低于预期的就业报告。 6iGroup研析团队认为，7月非农数据的“成色比表面更弱”——就业增长已接近停滞，薪资通胀同步降温。市场对美联储9月加息的概率预期随即由数据发布前的六成以上降至四成附近。CME FedWatch工具显示，联邦基金期货市场目前普遍预期美联储将在9月维持利率在3.50%至3.75%不变——这与数日前市场尚有55%概率押注加息25个基点形成鲜明对比。 美股：非农引爆反弹，三大指数创4月以来最佳周度表现 非农数据的大幅不及预期让市场押注美联储短期内不会加息，推动美股大幅走高。标普500指数上周五上涨0.62%，收于7,757.64点；纳斯达克综合指数上涨1.3%，收于26,690.62点；道琼斯工业平均指数上涨0.28%，收于54,036.93点。 三大指数连续第二周收涨，创下4月以来最佳单周表现。标普500指数本周早些时候首次突破7,700点，五个交易日累计上涨3.6%；纳斯达克指数在芯片股反弹带动下大涨5.2%；道琼斯指数上涨近3%。标普500指数年初至今涨幅已超过13%，企业盈利连续第二个季度超预期。 6iGroup研析团队注意到，本周将迎来7月CPI报告的考验，据路透社调查，经济学家预测7月CPI同比涨幅为3.4%，核心CPI预计同比上涨2.5%。同时应用材料、思科等AI相关公司财报也将登场——通胀数据与科技股业绩将共同决定本轮反弹能否延续。 外汇市场：美元跌破100，加息交易松动但未证伪 美元指数上周收于99.60，周跌0.19%。非农数据发布后美元回吐涨幅。但6iGroup研析团队注意到，这一回落是加息概率的重新定价，而非宽松预期的开启。美联储7月会议已有委员主张直接加息，沃什上任以来反复强调恢复价格稳定是首要任务——就业走弱并不自动兑换成美元走弱。 8月12日将公布的7月CPI，才是本轮定价切换的真正验证点。 日元方面，7月底美日联手干预一度将美元兑日元大幅打低，本周汇价已回补近一半涨幅——干预改变的是速度而非方向。人民币本周偏强仍以被动升值为主，7月出口延续两位数高增构成内生支撑。 大宗商品：黄金单周大涨超7%，油价延续回落 黄金成为本周最大赢家。受油价回落、加息预期降温及美元走弱三重利好推动，COMEX黄金期货收于4,401.3美元/盎司，单周累计涨超7.2%。现货黄金周涨幅达4.8%，创1月以来最大单周涨幅。东海证券研报指出，金价上涨与美元兑日元贬值、美元指数走弱、非农数据走低及油价回落带来加息预期降低等因素有关。 原油方面，美伊谈判释放局势缓和信号，油价延续回落。特朗普8月6日表示，他认为与伊朗的战争将很快结束。原油价格当周走弱，能源价格回落帮助缓解通胀担忧，降低了对“更高更久”利率的预期。 展望：CPI才是真正的“胜负手” 6iGroup研析团队认为，7月非农已为市场定下鸽派基调，但9月FOMC会议前市场还需经历两轮就业数据、两轮CPI数据及杰克逊霍尔年会五大考验。8月12日的CPI报告才是本轮加息预期能否继续回落的关键验证——若通胀同步降温，加息预期将进一步瓦解，黄金与美股有望延续强势；若通胀超预期反弹，则弱势美元可能获得阶段性支撑，市场定价逻辑将再度反转。 本文仅为市场信息分享，不构成任何交易建议。交易有风险，入市需谨慎。
2026年8月11日
查看更多全球周评｜超级周落幕，三张反对票与油价“过山车”主导市场情绪
刚刚过去的一周，全球金融市场经历了一场名副其实的“超级周”洗礼——美联储7月议息会议惊现三张反对票、美国二季度GDP数据低于预期、中东局势在24小时内戏剧性反转、美股科技巨头财报分化加剧。多重风险事件叠加，市场波动显著加剧。 6iGroup研析团队认为，当前市场正处于“加息预期重燃”与“地缘风险溢价降温”的交叉博弈之中，不同资产类别的定价逻辑正在经历重构。 美联储按兵不动，三张反对票指向加息压力蓄积 北京时间7月30日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%不变。这是进入2026年以来连续第五次货币政策会议按兵不动。然而，维持利率不变的表象下暗流涌动——克利夫兰联储主席哈马克、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和达拉斯联储主席洛根三人均投票支持加息25个基点。这是自2016年以来，美联储首次在同一次政策决议中出现3张方向一致的反对票。 美联储主席沃什在新闻发布会上延续鹰派表态，重申2%通胀目标没有任何弹性空间。但他同时回避给出明确前瞻指引，称“市场参与者正在学习看球，而不是看裁判”。利率互换市场数据显示，美联储9月加息概率约60%，12月加息预期已被市场全盘消化。受此影响，30年期美债收益率突破5.2%，飙升至2007年以来最高水平。 现货黄金上周开盘于4091.7美元/盎司，一度冲高至4100.4美元，随后受美元走强与美债收益率回升压制，周末回落至4041.7美元/盎司附近。 美国二季度GDP放缓，内生动力仍有韧性 7月30日同日公布的美国二季度GDP初值显示，美国经济环比年率增长1.5%，低于市场预期的2.1%。尽管增速放缓，但个人消费与私人固定投资合计拉动GDP环比折年率3.3个百分点，较一季度抬升1.8个百分点。消费回暖受益于退税资金集中到账与世界杯赛事的短期拉动。AI相关投资仍贡献0.9个百分点的GDP拉动。 6月核心PCE物价指数同比上涨3.3%，仍远高于美联储2%的目标。地缘因素再次推高能源价格，给通胀带来新的上行压力。 油价上演“过山车”，地缘风险溢价剧烈波动 上周原油市场经历了戏剧性走势。7月29日，在美国威胁打击伊朗后，布伦特原油期货大涨约8%，收于每桶接近91美元。7月31日，特朗普称“正认真考虑”对伊朗能源设施发动打击。8月1日，美国驻中东多国大使馆发布安全警报。 然而仅一天后，特朗普宣布同意取消对伊朗的军事打击，并称关于霍尔木兹海峡已有协议，美国将于次日与伊朗进行谈判。8月2日布伦特原油暗盘价格暴跌超6%。8月3日早间，国际油价开盘大幅跳水，布伦特原油10月期货合约一度下跌7.3%至每桶81.55美元。 与此同时，霍尔木兹海峡通航状况持续处于低位——7月30日该海峡船舶通行量较前一日的22艘骤降至5艘，降幅达77%。OPEC+批准自9月起将产量配额上调约18.8万桶/日。 科技巨头“财报杀”，AI叙事进入验证期 上周美股科技巨头财报分化加剧。苹果最新财季营收1094亿美元、净利润298亿美元，同比分别增长16%和27%，但因第四财季营收指引低于预期，股价一度跌超9%，市值蒸发超3500亿美元。Meta营收同比增长28%创历史新高，但净利润同比下滑14%，股价一度跌超9%，市值缩水约850亿美元。 与此形成对比的是微软和亚马逊。微软Azure云业务增速超预期，Microsoft 365 Copilot付费用户突破3000万，市值上周增加逾6000亿美元。亚马逊营收首次突破2000亿美元，AI业务年化收入运行率获三位数增长。 6iGroup研析团队认为，市场对AI的定价逻辑正从“信仰期”转向“验证期”——具备清晰AI变现路径和可控资本开支的公司更易获认可，而需持续大额投入、利润率承压的公司即便营收创新高，财报后也面临抛压。 展望：非农数据成下周焦点 本周市场焦点将转向美国7月非农就业报告。若就业数据疲软，可能进一步削弱加息预期；若展现韧性，则将强化9月加息逻辑。此外，中东局势的反复、美债收益率的走向以及财报季的持续演进，仍将是影响市场短期方向的核心变量。
2026年8月3日
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Economic Outlook
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6iGroup解读：黄金跌破4500美元后企稳回升！沃什重燃加息预期
黄金跌破4500美元后企稳回升
2026年8月31日
查看更多6iGroup 解读：原油WTI深陷82-84区间拉锯多空鏖战，突破方向一触即发
自8月下旬以来，国际原油市场进入典型的”暴风雨前的宁静”。6iGroup研析团队从近期市场数据观察到，WTI原油期货在5小时级别图表上已持续陷入82.00-84.00美元区间的窄幅拉锯，截至8月28日欧盘时段，WTI原油报82.69美元/桶，日内一度跌逾1%；此前短线曾冲高至83.43美元附近，整体仍未脱离核心震荡箱体。 多空胶着：技术面释放矛盾信号 6iGroup研析团队经技术梳理后发现，当前盘面呈现典型的牛熊均势格局。价格虽仍运行于200期均线（约80.21美元）上方，长期上行趋势未被破坏，但短期受制于20期均线与50期均线的夹击，且价格已落入Ichimoku云层内部，意味着市场主力对后市方向缺乏共识。MACD动能指标虽出现微弱金叉信号，但力度偏弱，尚不足以构成明确的趋势性指引；ATR持续走低则印证了当前波动率处于低位——但恰恰是低波动环境往往酝酿着突破后的剧烈单边行情。6iGroup研析团队认为，目前市场正等待新的催化剂来打破这一僵局。 牛熊对决：关键攻防线拆解 从多空博弈结构来看，6iGroup研析团队将82.00-84.00美元定义为”震荡陷阱区”——该区间内追涨杀跌极易遭遇反复止损。多头方面，若5小时收盘价能有效站稳84.00美元并突破SuperTrend（83.97美元），则可视为短线多头信号，上方目标依次指向86.74美元、87.69美元及90.00美元整数关口。空头方面，若价格跌破82.00美元，下方第一目标看79.25美元，进一步可看76.00美元甚至74.24美元区域。6iGroup研析团队提醒，无论多空，均需警惕假突破陷阱，建议等待收盘价确认后再行决策。 宏观与基本面：地缘溢价反复拉锯 近期原油市场的核心定价逻辑仍围绕霍尔木兹海峡局势展开。6iGroup研析团队从多家媒体获悉，科威特、卡塔尔正增加经霍尔木兹海峡的原油出口，目前海峡石油流量已恢复至约700万-800万桶/日，相当于冲突前水平的四分之三。高盛表示，霍尔木兹海峡石油流量已恢复至战前水平约三分之二，原油及石油产品总出口量已升至每日1,500万至1,600万桶。然而，美伊双方就海峡控制权的博弈仍在持续，供应端不确定性高企。 供需基本面方面，EIA最新数据显示，截至8月21日当周美国商业原油库存仅增加9.5万桶，远低于市场预期的59.7万桶；汽油库存减少253.6万桶，馏分油库存减少222.8万桶。炼厂开工率升至97.4%，为2018年9月以来最高水平。6iGroup研析团队认为，成品油市场的强势表现为原油价格提供了底部支撑。与此同时，IEA在8月月报中将2026年全球石油需求预期下调51万桶/日，需求端的疲弱预期与供应端的地缘溢价形成拉锯，这也是油价陷入区间震荡的深层原因。 风险提示与操作思路 6iGroup研析团队提示投资者重点关注以下风险节点：下方80.21美元（200期均线叠加50%斐波那契回撤位）为关键多头防线，一旦失守可能引发加速下挫；上方86.00-87.69美元为密集阻力区域。若多头跌破80.00美元或空头突破84.00美元，原先的区间震荡假设将被打破，需果断调整策略。短期来看，在缺乏明确方向性催化剂的背景下，原油价格大概率延续82-84美元区间拉锯，6iGroup研析团队建议投资者保持耐心，等待突破后的顺势机会，而非在震荡区间内频繁博弈。
2026年8月28日
查看更多6iGroup 解读：金价高位整固守住4600美元，沃什讲话前市场静待政策信号
黄金在周三经历1.4%的回调、终结五连涨势后出现反弹。
2026年8月27日
查看更多6iGroup 解读：金价高位整固守住4600美元，美债与油价双降缓释通胀忧虑
美债收益率与油价双双走低，共同缓释了市场对通胀失控的担忧。
2026年8月26日
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读懂货币对：外汇交易的第一课
在外汇市场中，交易的本质是买卖货币对。对于初入市场的交易者而言，理解货币对的概念与分类，是开启全球交易之旅的第一步。 什么是货币对？ 货币对是两种不同货币的配对组合，例如欧元与美元，在外汇交易中以“EUR/USD”的简写形式表达。货币对中前一个货币称为“基础货币”，后一个称为“计价货币”。交易者买入EUR/USD，意味着预期欧元相对于美元的价值将上升；卖出EUR/USD，则意味着预期美元相对于欧元的价值将上升。 6iGroup为全球交易者提供300+交易产品，涵盖外汇、贵金属、股指、能源、股票等多元品类。无论您是刚起步的新手还是经验丰富的交易者，理解货币对的基础分类，都是制定交易策略的第一步。 主要货币对：市场的核心 主要货币对是全球交易量最大、流动性最强的货币对组别。它们都以美元（USD）作为计价货币，点差较小、流动性充裕。其中，EUR/USD是全球交易量最大的货币对。 以下是七大主要货币对及其市场别称： 货币对 货币 EUR/USD 欧元 vs. 美元 USD/JPY 美元 vs. 日元 GBP/USD 英镑 vs. 美元 USD/CHF 美元 vs. 瑞士法郎 AUD/USD 澳大利亚元 vs. 美元 USD/CAD 美元 vs. 加拿大元 NZD/USD 新西兰元 vs. 美元 主要货币对通常具有较低的点差和较高的流动性，适合大多数交易策略，尤其受到日内交易者和剥头皮交易者的青睐。 次要货币对：不含美元的交叉盘 次要货币对，又称交叉货币对，是指不包含美元（USD）在内的货币对组合。常见的次要货币对包括EUR/GBP（欧元/英镑）、EUR/CHF（欧元/瑞士法郎）以及GBP/JPY（英镑/日元）等。 次要货币对的流动性虽不及主要货币对，但仍然相当可观。它们的交易成本略高于主要货币对，但波动性特征不同，为交易者提供了更多元化的策略选择空间。 稀有货币对：新兴市场的代表 稀有货币对（也称奇异货币对）通常包含新兴经济体国家的货币，例如USD/RUB（美元/俄罗斯卢布）或USD/MXN（美元/墨西哥比索）。 与主要和次要货币对相比，稀有货币对的波动性更大、流动性更低，因此交易成本也相对更高。然而，正是这种高波动性特征，也为部分交易者提供了独特的交易机会。由于稀有货币对更容易受到单一强势货币或地缘政治事件的影响，其价格走势有时反而比主要货币对更具可预测性，适合对特定区域市场有深入研究的交易者。
2026年7月6日
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